ARK Venture Fund 代幣化後，跟原本透過傳統基金通路申購，實際差異是什麼？
最直接的差異在於持有憑證的形式與潛在的次級轉讓效率：代幣化之後，投資人持有的是鏈上代幣而不是傳統基金份額登記，理論上未來若有合規的次級市場，轉讓流程可以更接近即時結算，不需要走傳統基金贖回或份額轉讓的行政流程。但這只是「形式」上的改變，基金本身的投資策略、底層持股、以及是否開放贖回的規則，都沒有因為代幣化而改變。
換句話說，代幣化解決的是「怎麼持有、怎麼轉手」的問題，不是「這檔基金的風險報酬特質」的問題——這兩者經常被混為一談。
ARK 這次選擇代幣化的是「創投基金」，而不是像其他機構那樣先從貨幣市場基金下手，背後的策略考量可能是什麼？
貨幣市場基金底層資產本身流動性已經很高，代幣化帶來的邊際效益，主要體現在結算速度與交易時段延伸；而創投基金的底層資產原本就不流動、份額轉讓本來就困難，代幣化在這裡能帶來的邊際效益反而可能更明顯——如果未來真的出現合規的鏈上次級市場，創投基金份額的流動性改善空間，理論上比貨幣市場基金更大。
這也符合 ARK 一貫強調「顛覆式創新」的品牌定位：選擇從流動性問題最嚴重的資產類別切入代幣化，而不是從最容易代幣化的資產類別下手，更能凸顯代幣化技術本身的敘事價值。
代幣化之後，如果這檔基金未來出現次級市場，交易機制會跟公開股市一樣嗎？
不會完全一樣。即使未來出現次級轉讓機制，由於基金本身仍是「eligible investors only」的限定資格產品，次級市場的參與者資格通常也會延續同樣的限制，不會變成任何人都能自由買賣的公開市場——這跟公開掛牌股票任何散戶都能參與有本質上的不同。
次級轉讓機制的實際型態，目前公開資訊並未說明，可能是透過 Securitize 平台內部的撮合機制，也可能需要額外的監理核准才能真正上線，投資人在評估「代幣化是否真的改善了我的流動性」之前，應該先確認次級轉讓機制是否已經存在、還是仍停留在規劃階段。
一般散戶看到這則新聞，該期待自己未來有機會買到類似的代幣化創投基金嗎？
目前這類產品的資格門檻，不會因為「代幣化」而降低——「eligible investors only」通常對應的是美國證券法下的合格投資人（accredited investor）資格要求，這個門檻是法規層級的限制，跟資產是不是上鏈完全無關，代幣化不會讓原本不符合資格的投資人突然變得符合資格。
比較現實的期待，是持續觀察代幣化創投基金這個產品類別本身的發展——如果未來出現專門為一般投資人設計、資格門檻較低的代幣化創投相關產品，那會是另一套全新的監理與產品設計，跟 ARK 這次針對合格投資人的產品不是同一回事，看到類似新聞時，先確認資格要求再判斷跟自己有沒有關係。
2026 年 9 月 24 日，ARK Invest 宣布把旗下規模約 13 億美元的 ARK Venture Fund（代號 ARKVX）透過 Securitize 的基礎設施搬上以太坊區塊鏈——這是 ARK 旗下第一支被代幣化的基金，也是繼 2025 年 10 月對 Securitize 進行策略投資後，雙方合作關係的具體落地成果。
ARK Venture Fund 原本就是一檔投資於未上市與已上市科技公司的基金，持股組合包括 OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricks 等知名公司——這次代幣化動作，並未改變基金底層的投資組合或策略，而是把既有的基金份額結構，透過 Securitize 提供的發行與投資人存取基礎設施，搬到鏈上呈現。換句話說，投資人買到的仍然是同一檔基金，只是持有與交易的方式從傳統基金份額登記，變成鏈上代幣。目前這檔代幣化基金僅對符合資格的投資人（eligible investors）開放，公開資訊未揭露具體的最低投資門檻。
ARK 與 Securitize 的關係並非從這次代幣化才開始。2025 年 10 月，ARK Invest 就已經對 Securitize（該公司背後有 BlackRock 的投資）進行一筆約 1000 萬美元的策略投資，當時被市場解讀為 ARK 看好代幣化基礎設施長期成長的訊號。這次把 ARK Venture Fund 代幣化，是這筆策略投資落地的第一個具體產品，也象徵 ARK 從「投資代幣化基礎設施供應商」進一步走向「親自把自家基金代幣化」的下一步。
ARK Invest 創辦人 Cathie Wood 表示：「將 ARK Venture Fund 代幣化，是把我們對資本市場演進——甚至可以說是革命——的信念，付諸實踐。」Securitize 執行長 Carlos Domingo 則表示：「ARK 對 Securitize 的策略投資，反映了雙方對代幣化能夠改變資本市場這件事，有共同的信念。」
市場上已有不少機構把貨幣市場基金、公債基金代幣化（如 BlackRock BUIDL、Franklin Templeton BENJI），但這些底層資產相對單純、流動性較高；ARK Venture Fund 的底層資產是未上市創投標的，流動性本來就遠低於公開市場證券，代幣化在這裡解決的問題，跟代幣化貨幣市場基金的訴求並不完全相同——後者強調的是結算效率與全天候交易，前者更多著眼於投資人存取與次級轉讓流程的現代化，底層資產的流動性限制不會因為代幣化而自動消失。
如果你是符合資格的機構或高資產投資人，這類代幣化創投基金讓你有機會透過鏈上帳戶間接接觸 OpenAI、Anthropic 這類通常只對頂級機構開放的未上市公司股權——但務必記住，代幣化改變的是持有與轉讓的技術形式，不會改變這類資產原本的高風險屬性：未上市公司估值波動大、退出時間不確定，加上基金本身仍可能設有贖回限制。把「可以用區塊鏈錢包持有」跟「流動性變好、風險變低」畫上等號，是這類新聞最容易讓人產生的誤解。