Flux FinanceのOUSGとAaveのPAXGは、現在最も成熟した2つのRWA×DeFi担保シナリオです。Flux FinanceのOUSG：最大LTV 92%（業界最高）、主なリスクは借入金利の上昇（OUSG自体はほとんど下落しない）。AaveのPAXG：最大LTV 67%（金のボラティリティのためより保守的）、主なリスクは金価格の下落。
多層収益スタックの理論収益率の計算で、実際の操作前に明確な期待が得られます。戦略設定：10万ドルのOUSG + LTV 65%で6.5万ドルを借りる + USDY（4.5%）+ Curveステーブルコインの流動性提供（3%基礎＋2% CRVインセンティブ）。年間収益計算：OUSGのNAV成長（4.2%）＝+4,200ドル；USDY利息（6.5万×4.5%）＝+2,925ドル；Curve LP収益（6.5万×5%）＝+3,250ドル；Flux借入コスト（6.5万×5%）＝-3,250ドル；合計＝7,125ドル（7.1%年率）。ストレステスト：Flux借入金利が5%から12%に上昇すると、収益はマイナスになります（-625ドル）。
Pendle FinanceとOUSGの統合は現在のRWA×DeFiで最も深いコンポーザビリティの事例の一つです。Pendleは収益を生むトークンをPT（元本トークン、満期時に返還される元本を表す）とYT（イールドトークン、保有期間中のすべての収益を表す）に分割できます。OUSGのPendleでの使用シナリオ：OUSGをPendleに預け入れてPT-OUSGとYT-OUSGに分割。PT-OUSGを保有（固定収益をロック）、YT-OUSGを売却（6ヶ月分の将来のOUSGの収益を即時にUSDCで現金化）。
DeFi Saverは上級のRWA×DeFiオペレーターが習得すべき自動化ツールで、24時間監視なしでポジションを安全に保ちます。核心機能：Flux Finance・Aave・Compoundにわたるリアルタイムのヘルスファクター監視、借入金利追跡、自動アラート。高度な機能（有料）：自動清算防止——ヘルスファクターが最低値に近づくと自動的に一部の担保を売却または返済。OUSGユーザーへの特別な考慮：ERC-3643のホワイトリストメカニズムにより、DeFi Saverの自動化操作に制限があります。自動化された清算防止を有効にする前に、DeFi SaverのコントラクトアドレスがFlux FinanceとOndo Financeの両方のホワイトリストにあることを確認してください。
トークン化RWA資産の最も強力なユースケースは「保有してイールドを得る」ことではない——保有しているRWA資産をコラテラルにUSDCを借り入れ、別の戦略に展開することで、同じ資本を同時に二か所で機能させることだ。本稿はOUSGコラテラル借入から多層イールド・スタッキングまで、RWA×DeFiコンポーザビリティの実践的な戦略を解説する。
Flux FinanceはOUSGをコラテラルとして公式にサポートしている。最大LTV（担保掛目）は92%、清算閾値は95%で、業界最高水準だ。
基本フロー：
なぜ92%ではなく60%か： OUSGのNAVは日々上昇するが、ローン残高も金利によって増加する。92% LTVから始めた場合、借入金利5%で1年後の残高は96,600ドルに達する。一方OUSGは1.04倍に上昇して104,000ドル。ヘルスファクターは1.08と危険水域に近い。
OUSGコラテラルの独自の優位性：NAVが日々上昇することでヘルスファクターが受動的に改善される。監視すべき主要リスクは担保価格の下落ではなく借入金利だ。
OUSG on Flux Finance：
PAXG on Aave：
選択指針： 借入コストに敏感であればOUSG on Flux Financeを選ぶ。金のマクロヘッジ機能を活かしながらUSDC流動性が欲しい場合はPAXG on Aave。PAXGはDeFiエコシステムとのコンポーザビリティも広い。
最もシンプルな一層目は、借り入れた60,000ドルのUSDCをUSYD（年率4.5%）に展開することだ。
純イールド計算：
重要な警告： 借入金利は変動型だ。市場ストレス時に10〜15%へ急騰すると純イールドは崩壊する。借入金利のアラートを必ず設定すること。
Pendleは利回り付きトークンの将来イールド（YT）と元本（PT）を分離する。これをOUSGと組み合わせると以下の二つのシナリオが生まれる。
シナリオ1——保守的アプローチ：
シナリオ2——アグレッシブアプローチ：
戦略設定：
年次収益計算：
ストレステスト： Flux借入金利が5%から8%に上昇すると、借入コストは3,250ドルから5,200ドルに増加し、合計収益は7,125ドルから5,175ドル（年率5.2%）へ低下——それでもプラス。金利が12%に達すると収益はマイナス転落（−625ドル）。借入金利がこの戦略の核心リスク変数であることが確認できる。
DeFi SaverはFlux Finance・Aave・Compoundにわたるヘルスファクターをリアルタイム監視し、24時間365日張り付かなくても安全にポジションを維持するための自動化ツールだ。
基本機能：
高度な機能（有料）：
OUSGに関する重要な注意点： ERC-3643ホワイトリストメカニズムがDeFi Saverの自動操作を制限する。DeFi SaverがOUSGを含む操作を自動実行するためには、そのオートメーション・コントラクトアドレスがOUSGのホワイトリストに登録されている必要がある。DeFi Saverの自動清算防止を有効化する前に、FluxFinanceとOndo Financeの両方でコントラクトアドレスがホワイトリスト済みであることを確認すること——未確認のまま清算イベントが発生すると自動操作が失敗し、非常に危険な状況になる。
最重要：借入金利アラートの設定。 Flux Finance USDCの借入金利が自分の戦略のイールド損益分岐点を超えた際にアラートが届くよう設定する。
ヘルスファクターの管理目標：
ポジションの集中リスク： RWAポートフォリオの30%以上を単一のDeFi戦略に投入しない。緊急時の追加担保供給に備え、流動性のあるUSDCを5〜10%残しておく。
コンポーザビリティがリスクを増幅させる局面：
戦略のレイヤーが一つ増えるごとに清算のリスクサーフェスは倍増する——それに見合ったポジションサイズで臨むこと。